开端：新金融琅琊榜
不错期待的是，“十五五”时间，这两家率先冲破50万亿东谈主民币级别的超等大行，将张开新一轮的巅峰对决。
“十五五”开局，农行延续了强有劲的进军势头。
最新表现的2026年一季报清晰，农行总钞票历史性冲破50万亿元，以4.8%的净利润增速领跑国有大行，与工行的范围差距陆续松开。
在竞争浓烈的中国银行业，任何一家生意银行要思改写原有姿首，都不成能在一旦一夕之间好意思满。
在大行里，农行上市最晚，历史责任最重，阅历了耐久的千里淀与蓄势，于“十四五”时间开启加快度，在范围推广、盈利增长、钞票质地、成本阛阓发扬等中枢维度好意思满朝上式发展，悄然完成了一场蝶变。
尤其在2025年9月，农行好意思满A+H股总市值对工行的初次特别，成为国有大行姿首重构的标记性事件。
为什么是农行？对此，不错从不同角度得出不同的谜底。但在新金融琅琊榜看来，一个至关迫切的深脉络逻辑在于，农行的业务结构和资源天禀，与新时期的国度策略导向更为契合。
从“十四五”诡计到“十五五”诡计，鼓励乡村全面振兴、促进区域相助发展永久是构建新发展姿首的重心，亦然需要万般资源重心歪斜的领域。由此，农行被赋予了更多的期间管事，其各别化竞争上风则陆续突显。
在这个兴致上，农行蝶变与大行新局，不错视为这一历史大势的注脚。
01
久久为功：
农行“十四五”之变
濒临行业息差收窄、有用需求不足、信用风险昂首等多重挑战，农行在“十四五”时间陆续发力，好意思满历史性冲破。
四大行竞争姿首被冉冉改写。农行在范围上从行业第三升至第二，并在越来越多中枢诡计上好意思满领跑，成为四大行中成长性最强、韧性最足的银行。
范围层面，“十四五”是农行范围朝上式增长的五年，其钞票、贷款、入款三大中枢范围诡计的增量，均位列四大行第一。
2020年末，农行总钞票27.21万亿元，位列四大行第三；到2025年末，农行总钞票达48.78万亿元，特别建行升至行业第二，“十四五”时间累计新增21.57万亿元，复合年均增长率12.38%，领跑四大行。2026年一季度，农行总钞票冲破51.02万亿元，陆续保持4.6%的增速启航点，与工行的范围差距松开至4.75万亿元。
一季度农行的贷款与金融投资总数超45万亿元，占3月末我国社会融资范围存量（456.46万亿）比重达10%，从侧面印证了农行阛阓合位的变化和服求实体经济的决心。
盈利层面，在银行业举座盈利增速放缓的“十四五”时间，农行成绩于各别化的业务结构，好意思满了盈利的陆续较快增长，盈利质地与东谈主均服从均跃居四大行首位。
2025年，农行净利润2920亿元，“十四五”时间累计新增756亿元，复合年均增长率6.18%，位列四大行第一，净利润增速链接五年可比同行启航点。2026年一季度，农行净利润同比增长4.8%，陆续保持启航点。
再来看盈利质地，2025年，农行加权平均净钞票收益率（ROE）达10.16%，居四大行首位，且链接五年保持在10%以上；东谈主均净利润63.78万元，增速通常位列四大行第一。
钞票质地层面，早前阛阓对农行的一个刻板印象是“县域三农=高风险”，但“十四五”官方数据推翻了这一贯通。农行不仅钞票质地陆续优化，更是四大行中风险拒抗才略最强的银行。
2020年末，农行不良贷款率1.57%，位列四大行第三；2025年末降至1.27%，累计下跌30个基点，降幅为四大行最大。其中，县域贷款不良率仅1.13%，较2020年末下跌39个基点，显耀低于全行平均水平。
更能体现钞票质地简直性的过期贷款率诡计。2025年末，农行过期贷款率1.25%，是四大行中独一低于不良贷款率的银行，较2020年末下跌5个基点，亦然“十四五”时间可比同行中过期贷款率独一下跌的银行。
还有拨备障翳率，2025年末，农行贷款拨备余额达10048亿元，“十四五”时间加多3700多亿元，一分彩app官方下载是各行中增量最多的，亦然四大行中独一拨备余额冲破万亿的银行；拨备障翳率292.55%，链接五年保持四大行最高，较工行的213.60%高出近80个百分点，风险缓冲垫雄厚。
成本阛阓层面，“十四五”时间，农行总市值从1.08万亿元增长至2.61万亿元，累计增幅143%，大幅启航点其他三大行。
在估值上，农行A股市净率（PB）从2020年末的0.60倍，建树至2025年末的1.00倍，成为四大行中独一好意思满估值破净建树的银行；市盈率（PE）从5.59倍升至9.31倍，通常位列四大行第一。
02
底层逻辑：
穿越周期的各别化竞争上风
农行在“十四五”以来的全面崛起，绝非无意，而是其抢持期间机遇、打造各别化竞争上风的效率。
服务乡村振兴是农业银行的主责主业，亦然其策略重心。通过2.28万个县域物理网点和数十万个惠农通服务点，农行构建了障翳州里、行政村的“毛细血管”级服务采集，成为县域金融阛阓的饱胀开辟者。
在鼓励乡村全面振兴、促进区域相助发展的布景下，农行的业务结构与国度策略高度契合，且深耕县域70年积蓄的天禀，令其成为相接国度策略红利的迫切载体，组成了农行在新时期的独到竞争上风。
相形之下，工、建、中三大行的传统定位更多聚焦于城市经济、基建领域与海外化，在乡村振兴策略中的政策相接度、渠谈障翳深度等方面不足农行。“十四五”时间农行县域贷款翻番，为止2025年末冲破10万亿元。
此外，鉴于城市阛阓已成红海，农行在县域和乡村的启航点上风，还为其零卖业务的陆续成长奠定了基础。本年一季度，农行个东谈主客户总量冲破9亿户，保持同行首位；个东谈主客户AUM余额冲破25万亿大关（25.8万亿元），增量1.1万亿元，为可比同行第一；手机银行月活客户超2.85亿户，链接61个月保持同行第一。
除了轨制红利与期间东风，农行各别化竞争上风的构建，还需要落地到本身的计划才略上。
“十四五”以来，农行围绕国度策略完成了计划体系的系统性重构，在欠债端、钞票端、风控端构建了同行难以冲破的中枢壁垒，造成了适配中国县域经济特征的计划护城河。
在欠债端，县域入款构建了巩固的低成本上风。2025年，农行县域入款付息率仅1.28%，显耀低于全行平均水平，更低于工行、建行的举座入款付息率，撑持其在息差收窄周期中保持了极强的盈利韧性。
在钞票端，完成了适配国度策略的低风险钞票结构重构。面前农行县域贷款中，中枢投向为食粮安全、高范例农田建设、农业产业化龙头企业、县域基建等有财政或中枢企业背书的钞票，有低风险、稳收益的特征，具备显耀的逆周期属性。
在风控端，构建了适配县域生态的专属风控体系。农行是国有大行中独一树立安闲三农金融职业部的机构，领有单独的信贷审批、风控模子和侦察激发机制，依托网格化的线下布局，破解了县域金融信息不合称的鬈曲；其过期与不良“剪刀差”链接多个季度保持为负，钞票质地简直性同行启航点。
从一季度来看，农行县域金融供给陆续增强，县域贷款余额11.8万亿元，新增8365亿元，增速7.65%，高于全行平均水平2.68个百分点；余额占境内贷款比重进一步普及至41.92%。
03
期间程度：
一个更具活力的大行新姿首
新的发展姿首，时时会催生新的金融姿首。
万般数据齐标明，工行四肢“天下行”全面启航点的期间仍是由去了。
计议词，工行的平衡与肃穆遮拦低估，其之是以大要耐久占据专家第一大银行的位置，通常是沿途谈坚实的护城河环绕而来。
短期内，农行与工行的范围差距将越来越近，况兼有望在更多中枢计划诡计上好意思满追平致使赶超，但要思全标的特别工行并非易事。
工行有上风。其总钞票仍启航点农行接近5万亿元，年度净利润启航点接近800亿元，基数上的差距需要农行用更多时期去弥补。同期，工行在公司金融业务、空洞化计划、跨境金融等领域的壁垒，农行仍需加力追逐。
农行有契机。在异日很长一段时期里，中国经济增长引擎将进一步转向城乡交融双轮运转，县域与乡村将开释更为繁荣的金融需求。农行四肢县域金融的开辟者，其各别化竞争上风将陆续突显，发展空间与成长速率依然可期。
不错期待的是，“十五五”时间，这两家率先冲破50万亿东谈主民币级别的超等大行，将张开新一轮的巅峰对决。而空洞实力紧随后来的建行，以及海外化计划日臻闇练的中行，都有可能对现存座席发起挑战。
一个更具活力的大行新姿首仍是造成。
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